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星期六:费用与存货压力仍存,中报净利润同比下降16.7%,业绩低于预期

发布时间:2012-08-13    研究机构:申万宏源

公司存货、现金流压力犹存,收购新品牌具有一定的整合风险,维持盈利预测,维持增持。我们维持2012-2014年EPS 为0.32/0.39/0.46元,对应PE为19.7/16.2/13.7倍,未来3年净利润复合增长率约19%。公司转变激进的渠道扩张策略,费用投入有望得到有效控制,期待业绩逐步改善,维持增持。

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