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星期六2012年中报点评:业绩低于预期,费用存货仍高企

发布时间:2012-08-13    研究机构:万联证券

事件:星期六(002291)公布2012年半年度报告:报告期内,公司实现营业总收入7.42亿元,同比增长22.42%;实现利润总额6381.58万元,同比下降16.96%;实现归属于上市公司股东的净利润4760.08万元,同比下降16.69%;实现基本每股收益0.13元。公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-30%-0%。

盈利预测与投资建议:公司上市后实施多品牌策略,积极扩张渠道,但终端管理能力尚待加强。未来业绩的改善将重点取决于公司终端管理能力的提升、费用和存货的有效控制以及新品牌的顺利推进。预计公司2012年和2013年EPS为0.24元和0.27元,目前股价为6.3元,对应PE为26倍和23倍,首次给予“观望”评级。

风险因素:人力和原材料成本继续上升;存货余额快速增长;新品牌发展不及预期。

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